DSpace UMMTO : Browsing by Author "Guemat, Celia"

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Le len entre la structure financière et la valeur de l'entreprise Cas EPE/SPA Electro industreis
(Universitité Mouloud Mammeri, 2025-06-13) Guemat, Celia; Hamzi, Alycia
La structure financière d’une entreprise, traduisant l’équilibre entre les dettes et les capitaux propres, joue un rôle déterminant dans le financement de ses activités. Le recours à des ressources internes (autofinancement) ou à des ressources externes (emprunts) façonne cette structure, laquelle influence directement la valeur de l’entreprise en agissant sur le coût du capital, de la rentabilité des investissements ainsi que sur le niveau de risque perçu par les investisseurs. L’objectif de la structure financière est de créer de la valeur et d’enrichir les actionnaires, à condition que les rendements des projets dépassent les coûts des ressources mobilisées. Selon Modigliani et Miller (1958), en l’absence d’impôts, la structure financière n’a aucun effet sur la valeur de l’entreprise. Toutefois, en 1963, ils révisent leur position en montrant que l’endettement peut accroître la valeur de l’entreprise grâce aux économies fiscales liées aux intérêts. Les théories modernes ont en suite élargi ces résultats en intégrant les imperfections du marché, confirmant ainsi que le choix de financement n’est pas neutre et qu’il existe une structure financière optimale permettant de maximiser la valeur de l’entreprise.