Browsing by Author "Belkacemi, Noura"

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    Impact de la structure financière de l’entreprise sur sa rentabilité Illustration à travers le cas de l’entreprise SIAD Automobiles
    (Université Mouloud Mammeri, 2017) Belkacemi, Noura; Hachemi, Khaled
    La structure financière de l’entreprise a beaucoup évolué depuis une quarantaine d’années, en passant d’une approche traditionnelle a une approche moderne qui ont consisté en la recherche de l’aspect optimal dans un premier temps, et en un privilège de l’aspect relationnel dans un deuxième temps tout en passant par la théorie d’agence qui montre comment réduire les conflits d’intérêts et d’améliorer l’allocation des ressources. Une approche plus récente suppose que les sources de financement sont hiérarchisées. L’analyse financière consiste à apprécier le plus objectivement possible la performance économique et financière à partir des comptes (états financiers) publiés par une entreprise. Ces comptes sont publics et peuvent être obtenus facilement sur Internet. Il est indispensable de savoir lire ces états financiers composés d’un bilan, d’un compte de résultats et d’une annexe. Les comptes permettent d’analyser la rentabilité, la solvabilité et le patrimoine de l’entreprise. Cette analyse dite aussi diagnostic financier s’effectue à partir des états financiers du passé dans une optique dynamique et comparative à partir des comptes des dernières années (cinq ans). La structure financière d’une entreprise a une influence sur le niveau et la volatilité de ses bénéfices à travers le mécanisme de l’effet de levier. L’effet de levier correspond à l’écart entre le taux de rentabilité économique et le taux d’intérêt de la dette financière. Les capitaux investis dans l’entreprise génèrent la rentabilité économique. Les financements des créanciers sont rémunérés par l’intérêt. Si l’intérêt est inférieur au taux de rentabilité économique, l’effet de levier est positif : plus la société est endettée, plus la rentabilité pour l’actionnaire est élevée. Cependant en cas inverse, c’est un « effet de massue » : plus la société est endettée, moins elle est rentable pour ses actionnaires.